利空鈍化資金回流 新興市場債價值浮現

2018/8/9

以目標到期債券投資策略介入 持有到期減緩價格波動干擾

 

隨著貿易戰敏感度降低及投資人風險偏好情緒上揚,新興市場揮別第二季頹勢,資金開始回流,也帶動績效表現,根據晨星資料統計,七月份表現最佳的前十大債券型基金組別中,新興市場債相關基金就占了一半,景順投信表示,隨著上半年的修正,新興市場債投資價值浮現,想要搭乘新興市場債券利多的投資人,不妨以「目標到期債券投資策略」來掌握收益、達成投資目標。

 

景順投信指出,一般認為新興市場極易在美元升值或美國利率上調期間受到影響,然市場大幅高估美國利率上調與美元升值對新興市場造成的風險,例如在2004年到2006年間,新興市場資產於2004年初美國利率上調初期受到壓抑,但之後表現十分亮眼。

 

整體說來與成熟國家相較,許多新興國家經濟持續增強,債信評等逐步調升,現階段新興市場債提供了引人注目的投資價值,景順投信建議透過目標到期債券基金債息穩定入帳及隨時間流逝而債券價格波動遞減的兩大特色,可望有效減緩投資人受到利率風險及每日價格波動干擾,只要所持有的債券不違約,按時繳息,最後債券票面價值會回到原先價格。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

資料來源:景順投信整理,僅供解釋利率環境與到期日變動與債券價格之關聯性使用,不代表債券必然之價格,此處尚未考慮債券是否違約。註(左圖):不同的利率對一個6年期,面額100元每年付息10元的債券價格影響。
 

為提供投資人在變動環境下更多的理財商品選擇,景順投信攜手南山人壽與兆豐銀行以投資型保單連結「景順2024到期精選新興債券基金」(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券),推出三種幣別,包括新台幣、美元、人民幣一次到位,提供有外幣需求者不同選擇。

 

景順2024到期精選新興債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券),由景順固定收益團隊操作管理,採目標到期債券投資法布局新興市場債以掌握收益、達成投資目標,投資組合中至少60%為投資等級債券,風險相對分散,且平均信評維持在BBB-投資等級,並藉由投資於優質新興市場企業債,降低波動、優化新興市場債券投資組合,在不確定的環境下帶領投資人穿越牛熊市考驗。

 

景順投信表示,穩健的全球成長、溫和的通膨背景以及寬鬆的金融環境將持續利於新興市場資產,預期在升息狀況穩定後,債券基本面可進一步提升,債券價格可望復甦。

 

 

 

本基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資人需留意新興市場國家之債信、匯率、政治等潛在風險。本基金運用或計價所衍生之外匯兌換損益,若為可歸屬各計價類別者,將由各計價類別自行承擔;反之,則由本基金所有計價類別按其佔基金淨資產價值之比例分攤。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金適合尋求資本增值、且願意承擔資本風險、能承受波動程度較成熟市場債券為高的固定收益投資的投資者。Inv18-0188